活動(dòng)策劃公司：徐工凱雷案從未被亮牌 徐工不敢對(duì)民資過(guò)于信任
2013-04-04 13:27:40
6月20至21日，不到24小時(shí)的時(shí)間內(nèi)，向文波博客上被關(guān)閉的評(píng)論窗口重新打開(kāi)。幾乎與此同時(shí)，向的又一篇聲討檄文——《謹(jǐn)防徐工并購(gòu)案搶點(diǎn)過(guò)關(guān)》隨之出爐。
這一次，盡管向文波扛了一面新的大旗——6月19日國(guó)務(wù)院在西安召開(kāi)的振興裝備工業(yè)工作會(huì)議，并吶喊說(shuō)“徐工戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)地位已有定論，必須嚴(yán)防徐工并購(gòu)案的利益相關(guān)者加大公關(guān)力度，搶點(diǎn)過(guò)關(guān)”。
當(dāng)然，針對(duì)向文波別具匠心的博客“個(gè)人行為”，徐工也有動(dòng)作——一位自稱(chēng)徐工內(nèi)部工人的響云霄也正式開(kāi)博回應(yīng)，幾天的廝打，響云霄的聲勢(shì)已和向文波站到同一平臺(tái)。
然而，唇槍舌劍之間，更多的是邏輯和觀點(diǎn)上的刺刀見(jiàn)紅，風(fēng)波的核心問(wèn)題似乎并未觸及。對(duì)于凱雷入主徐工迷局，是否能有更深刻地理解？6月22日，徐工一位內(nèi)部人士向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》獨(dú)家透露了其中的清晰脈絡(luò)。
管理部門(mén)設(shè)限
事實(shí)上，徐工改制并對(duì)外來(lái)投資者進(jìn)行招標(biāo)始于2003年。彼時(shí)，地方政府出售國(guó)企謀求改制，外商不斷以并購(gòu)方式加大產(chǎn)業(yè)投資力度已經(jīng)出現(xiàn)。特別是一些跨國(guó)公司通過(guò)并購(gòu)中國(guó)大型骨干企業(yè)或行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，試圖控制中國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局的意圖早已明顯。
2005年9月2日，徐工確認(rèn)美國(guó)國(guó)際投資集團(tuán)、摩根大通亞洲投資基金和凱雷三家為候選投資者。9月28日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，討論并原則通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》，其中未對(duì)外資并購(gòu)裝備工業(yè)做出規(guī)定。
同年10月25日，徐工與凱雷戰(zhàn)略投資簽約儀式在南京舉行，凱雷以3.75億
美元收購(gòu)徐工機(jī)械85%股權(quán)。此后該收購(gòu)案一直上送商務(wù)部和國(guó)資委接受合規(guī)審查，主管部門(mén)均未對(duì)此做出任何違規(guī)警示。
2006年初，外資大舉并購(gòu)裝備工業(yè)的“斬首”行動(dòng)引起各界廣泛關(guān)注。2月，中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)和國(guó)家發(fā)改委工業(yè)司對(duì)此進(jìn)行特別調(diào)研，并在北京鐵道大廈專(zhuān)門(mén)召開(kāi)了正在商談合資的部分大型骨干企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)座談會(huì)。徐工董事長(zhǎng)王民亦參會(huì)，并對(duì)徐工選擇凱雷的改制情況作了具體介紹。
會(huì)后，有關(guān)部門(mén)對(duì)當(dāng)前外資并購(gòu)進(jìn)行了分析，提出了加強(qiáng)管理的初步意見(jiàn)，并列出敏感行業(yè)和重點(diǎn)保護(hù)的特大型國(guó)有企業(yè)名單，其中徐工及其涉及的大型工程與施工機(jī)械行業(yè)就位列其中，但徐工凱雷案卻未受到主管部門(mén)的限制。
不敢信任民資
按照這位人士的說(shuō)法，在改制過(guò)程中，徐工曾與包括德隆和三一在內(nèi)的國(guó)內(nèi)一些民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行過(guò)接觸洽談。但是，出價(jià)低，不充分具備徐工改制所需要的資金、技術(shù)、管理實(shí)力和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，使得徐工不敢對(duì)民營(yíng)資本過(guò)于信任。
擁有2.5萬(wàn)在冊(cè)職工和5000多離退休職工的徐工集團(tuán)，前幾年在地方政府行為之下兼并了徐州市三大瀕臨破產(chǎn)企業(yè)。如果實(shí)行轉(zhuǎn)制，破產(chǎn)企業(yè)安置費(fèi)用和改制職工身份置換需要資金9億元，處理或有負(fù)債需要5億元。企業(yè)發(fā)展需要資金，歷史包袱又在消耗資金，而民營(yíng)企業(yè)又無(wú)法一次性付款解決職工安置問(wèn)題。
排斥國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本
相對(duì)而言，國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本在資金、產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)和管理等方面都比較符合徐工改制要求。然而，其收購(gòu)后欲進(jìn)行的包括生產(chǎn)業(yè)務(wù)、管理層、品牌、市場(chǎng)資源等方面的重整卻讓徐工很難承受。
在徐工與凱雷洽談之前，某國(guó)際著名的工程機(jī)械跨國(guó)公司曾向徐工提交投資合作意向書(shū)，但其同時(shí)提出的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)分割，不但要分拆徐工集團(tuán)，限制“徐工”品牌使用，甚至還提出削減員工等系列苛刻要求，幾欲將徐工變?yōu)槠淙虍a(chǎn)業(yè)布局中的中國(guó)加工基地。
1995年，徐工與卡特比勒總投資8200萬(wàn)美元，以中外方40∶60的股比，成立了生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)的卡特彼勒徐州有限公司。按照雙方當(dāng)時(shí)的合資協(xié)議，合資企業(yè)成立之后徐工集團(tuán)將不得再生產(chǎn)挖掘機(jī)。隨著卡特比勒不斷作虧并增資擴(kuò)股，早已取得合資企業(yè)絕對(duì)控股權(quán)。盡管這些年挖掘機(jī)市場(chǎng)正盛，僅今年前四個(gè)月市場(chǎng)需求量就有同比70%的增長(zhǎng)，但徐工卻無(wú)法染指，欲哭無(wú)淚。
利用財(cái)務(wù)型資本
在徐工看來(lái)，像凱雷這樣的境外著名的財(cái)務(wù)性投資者，能夠一次性付款，幫助徐工徹底甩掉歷史包袱，并解決職工安置和擴(kuò)大投入的問(wèn)題，還擁有廣泛的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能夠?yàn)槠髽I(yè)引入新的投資項(xiàng)目；不但有能力獲取企業(yè)發(fā)展所需的技術(shù)、管理信息并建立全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，還能夠提供公司金融產(chǎn)品和制造產(chǎn)品一體化服務(wù)。
重要的是，在徐工眼里，財(cái)務(wù)性投資者或許比產(chǎn)業(yè)投資者更無(wú)私，更加支持合作企業(yè)的成長(zhǎng)壯大，并且對(duì)合作伙伴品牌通常也不加干涉，因此“徐工自主品牌不僅能夠保留，還將利用收購(gòu)資金發(fā)展壯大并實(shí)現(xiàn)國(guó)際化”。
關(guān)鍵在于，徐工還想獲得凱雷提供的海外上市支持。即便是凱雷通過(guò)分階段減持股份的方式實(shí)現(xiàn)退出，因?yàn)橛小岸就栌?jì)劃”護(hù)駕，結(jié)果往往是企業(yè)成為公眾公司，(文章來(lái)自活動(dòng)策劃公司、上海公關(guān)公司)，原有股東重新掌握企業(yè)控制權(quán)而未受主管部門(mén)限制。而這，恐怕才是徐工最想要的。
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